Даешь инжиниринг! Методология организации проектного бизнеса

– проведение постатейного сопоставительного анализа основных соглашений (обязательства, условия дефолта, форс-мажор и пр.);

– учет «эффекта домино» при нарушении контрактных обязательств одного из участников;

– наличие в стране действенной системы контрактного права, развитых институтов гражданско-правовых отношений;

– полный охват документами всей сделки – какие события должны или могут произойти, как и что делать в возникших ситуациях – осуществление согласованных действий;

– четкое отражение намерений сторон (иначе они могут быть затушеваны в процессе длительных переговоров).

10.3. Стратегические цели инфраструктурных проектов

Рис. 10.3.1. Цели инфраструктурного проекта

Стратегические цели проекта формируются как результат взаимодействия стратегий и намерений принимающего государства, инвесторов, кредиторов, подрядчиков и других заинтересованных сторон (рис. 10.3.1). Выявление стратегических целей проекта существенно важно для всех его участников.

Государство стремится развивать и поддерживать объекты промышленной и социальной инфраструктуры, ориентируясь на широкий спектр целей. Конечная цель участия государства в инфраструктурном проекте – получение коммерческих, экономических и стратегических преимуществ от проекта для госсектора и конечного потребителя через реализацию ряда промежуточных целей, таких, как:

– привлечение навыков, опыта и ресурсов частного сектора для улучшения качества и стандартов предоставления продукции и услуг, повышения эффективности проектных разработок и проектного управления операциями и объектами;

– получение «большей стоимости за деньги» (value for money);

– передача части рисков из государственного сектора в частный;

– привлечение дополнительных инвестиций в государственный сектор;

– расширение инвестиционных возможностей госбюджета;

– получение социально-политических дивидендов.

Участники инфраструктурного проекта связаны между собой системой двусторонних (иногда многосторонних) договорных отношений, предусматривающих определенные права и обязанности сторон, санкции в случае невыполнения договорных обязательств, механизмы разрешения споров и др.

В числе типовых можно назвать следующие соглашения:

– Между государством и проектной компанией – концессионные документы (лицензионное соглашение с гарантией получения минимального уровня доходов по проекту, договор о разделе продукции).

– Между инициаторами проекта/инвесторами – консорциальное соглашение будущих инвесторов об условиях участия в проекте. Акционерное соглашение (о создании проектной компании).

– Между проектной компанией и покупателями – соглашения о покупке продукции проекта, по типу «бери – или – плати».

– Между проектной компанией и ЕРС-подрядчиками – с гарантией исполнения, с поставками технологического оборудования «поставляй – или – плати», а также с гарантиями экспортных кредитных агентств.

– Между проектной компанией и финансовыми институтами – соглашения о предоставлении кредитов (кредитное соглашение, соглашение синдиката банков, соглашение с держателем накопительного счета, гарантии и обеспечение).

– Между проектной компанией и страховщиком.

– Между проектной компанией и консультан-тами.

– Между проектной компанией и оператором объекта – соглашения об эксплуатации и техническом обслуживании объекта.

10.4. Цели и мотивы инициаторов проекта

Рис. 10.4.1. Выгоды инициаторов инфраструктурного проекта

Инициаторы проекта пытаются минимизировать свои риски в проекте (остаточные риски), стремясь обеспечить в ходе реализации проекта:

– твердый контроль за объемом работ и обязательств;

– четкое представление о кредитоспособности участников проекта;

– поддержание корпоративного роста путем создания нового прибыльного бизнеса, используя имеющиеся навыки по разработке проектов, опыт по управлению подобными проектами, а также имеющиеся в распоряжении мощности и ресурсы;

– развитие более прибыльного бизнеса в менее регулируемом бизнес-пространстве (выход за пределы сферы/страны жесткого государственного регулирования доходов, тарифов или ограничений в объемах местного рынка);

– передача технологий, знаний, навыков и опыта в страны, где соответствующий бизнес только начинает развиваться, и создание дополнительных потоков доходов и возможностей для роста объемов прибыли;

– получение дополнительных преимуществ для развития основного бизнеса (если, например, инициаторами проекта являются строители, поставщики оборудования, операторы, стратегические потребители продукции проекта);

– получение дохода от владения акциями проектной компании и прибыли от контракта по реализации одного из аспектов проекта (рис. 10.4.1).

Рис. 10.4.2. Назвать участников инфраструктурных проектов

10.5. Цели и мотивы инвесторов

Рис. 10.5.1. Выгоды инвесторов инфраструктурного проекта

Выгоды инвесторов (рис. 10.5.1) обусловлены особенностями финансирования инфраструктурных проектов. Среди них:

– возможность оптимизации соотношения собственного и заемного капитала при финансировании проекта;

– превышение доходности проекта над стоимостью заемного капитала;

– увеличение инвестиционной доходности путем увеличения доли заемного капитала;

– возможность сокращения доли собственного капитала, что позволяет расширять инвестиционную деятельность в другие проекты и получить больший совокупный доход от портфеля инвестиционных проектов. Естественно, при этом необходимо учитывать, что чрезмерное сокращение доли собственного капитала и, как следствие, обслуживание долга может «съесть» весь денежный поток, генерируемый проектом. Необходимо балансировать между возможностью сокращения собственного капитала и затратами на обслуживание долга.

10.6. Цели и мотивы кредиторов

Рис. 10.6.1. Выгоды кредиторов инфраструктурного проекта

Мотивы кредиторов обусловлены более высокой доходностью кредитных ресурсов и возможностью расширения клиентской базы. Кредиторы стремятся нести как можно меньше рисков, способствуют их наиболее рациональному распределению, стремятся к расширению права регресса, объема гарантий. В итоге их деятельность в существенной степени определяется следующим набором мотивационных компонент (рис. 10.6.1):