Банки и Деньги

Четвертая проблема — преодоление псевдоморфизма, то есть слепого подражания банковским системам развитых стран. Не все новшества в банковском деле одинаково полезны. В некоторых случаях от их приема следует воздержаться. Приведем в качестве доказательства самый актуальный пример.

В 1995 году крупнейший в США банк JP Morgan (сумма активов в 2007 году оценивались в $1,8 триллионов) подготовил почву для преобразования банковской системы США из традиционных коммерческих кредиторов в торговца кредитами, по сути, в страховщиков. Нанятый банком 34-летний выпускник Кембриджского университета Блайт Мастерс (Blythe Masters) создал первые кредитные дефолтные свопы (Credit Default Swaps — CDS). Цель новшества состояла в том, чтобы дать банкирам возможность диверсифицировать собственные риски и "немножко откусить и от чужого пирога", т. е. от кредитных портфелей других банков. CDS, это — соглашение между двумя сторонами: одна делает регулярные взносы другой, которая берет на себя обязательство погасить выданный кредит в случае дефолта третьей стороны, т. е. должника. Первая сторона именуется "Покупателем". Вторая сторона именуется "Продавцом". Третья сторона, которая может обанкротиться или отказаться от погашения долга, известна как reference entity.

Блайт Мастерс построил модель дефолтных свопов на основе математической модели рисков предполагаемых неплатежей, которые, как правило, не являются публичными. Ни один уважающий себя банк никогда в жизни не огласит полную сумму своих убытков от невозврата кредитов. Тем не менее, иллюзии возможности равномерного страхового покрытия потенциальных убытков было достаточно, чтобы основные банки мира, подобно леммингам, ринулись покупать этот виртуальный финансовый мусор, в том числе — Collateralized Mortgage Obligations (CMO) — ипотечные облигации, обеспеченные закладными, зачастую, не самого высшего сорта.

Глубина ликвидности мирового финансового рынка, существовавшая в красивых математических моделях, оказалась вовсе не бесконечной. Для поддержания раздутого деривативами финансового пузыря ФРС США и Европейский Центральный банк накачивают банковские системы развитых стран дешевыми кредитами. Посредством дешевых кредитов поддерживается положительное значение дисконтных ставок по капитальным операциям на фондовом рынке и рынке государственных облигаций. По мнению экономистов-алармистов, когда процентные ставки по однодневным кредитам приблизятся к нулевой отметке, финансовый пузырь лопнет, и мировую валютно-финансовую систему постигнет неописуемое бедствие. Самый авторитетный из них профессор Линдон Ларуш сравнивает приближение мировой валютно-финансовой системы к моменту ее саморазрушения с винтовым самолетом, или даже одним из первых реактивных самолетов, преодолевающим звуковой барьер. Получается фронт ударной волны, впервые описанный математиком и физиком Бернардом Риманом в середине XIX века. Применяя концепцию Римана к нынешнему мировому финансовому кризису, можно сказать, что фронт ударной волны, образовавшийся в 2007 году на ипотечном рынке США и Великобритании, продолжает расширяться.

Структура монографии соответствует проблемно-хронологическому принципу построения материала, в ней рассматривается период становления банковской системы России и три основных этапа ее развития, последний из которых продолжается сейчас.

Первые три главы монографии дают представление об особенностях советской банковской системы, причинах ее реформирования и обстоятельствах возникновения структурных элементов банковской системы рыночного типа.

Главы, с 4-й по 6-ю, знакомят читателя с тем, насколько успешно российская банковская система справилась с задачами рыночной трансформации российской экономики, какие новые противоречия внесла в экономические и социально-политические отношения реформируемого общества.

В главах, с 7-й по 10-ю, автор показывает, как в процессе рекапитализации, реструктуризации и консолидации банковского сектора, банковская система России стала превращаться в полноценного финансового посредника, сыгравшего немаловажную роль в экономическом подъеме страны в первой половине первого десятилетия XXI века.

В главах, с 11-й по 13-ю, автор анализирует: 1) влияние "голландской болезни" (ошеломляющий рост нефтяных цен в 2005-07 гг.) на экономическую политику Правительства и денежно-кредитную политику Центрального банка и 2) влияние мирового финансового кризиса на дестабилизацию российского фондового рынка и обострение кризиса ликвидности российской банковской системы в 2008 году.

ГЛАВА 1

Реформа советской банковской системы в 1988–1990 гг

К.Маркс характеризовал современную ему банковскую систему середины XIX века как "самое искусное и совершенное творение, к которому вообще приводит капиталистический способ производства". Советская банковская система также по-своему была искусна и не менее совершенна. Она состояла из территориальных и специализированных учреждений Государственного Банка СССР. Все безналичные расчеты и платежи между этими учреждениями совершались посредством межфилиальных оборотов (МФО). Движение платежных средств происходило путём их перечисления с одного счёта на другой по так называемым мемориальным ордерам (нечто среднее между платежным поручением и платежным требованием.) или путём зачёта взаимных требований (клиринга).

Значение расчетной и платежной системы в современной экономике обычно определяется как "артериальная", в силу важности выполняемой ею функции — обеспечения своевременного и необременительного перевода денежных средств от одних экономических агентов к другим. Расчетное обслуживание в советской банковской системе было безупречно, проблема технических неплатежей отсутствовала, равно как и угроза банковского банкротства или корпоративных дефолтов. Все безналичные расчеты велись на основе баланса, то есть буквально каждая проводка каждого платежного документа могла быть произведена не ранее, чем проходила проверка результата ее исполнения.

Предприятия, организации и учреждения могли иметь в своей кассе наличные деньги в пределах лимитов и использовать деньги из выручки в пределах норм, устанавливаемых ежегодно отделениями Госбанка СССР с участием руководителей указанных организаций. Размер и целевое направление выдач наличных денег из касс Госбанка или изъятия их из обращения пересматривались каждый квартал года. При составлении кассовых планов учреждения Госбанка были обязаны тщательно анализировать намечаемый результат плана (выпуск денег или изъятие их из обращения) и на основе этого анализа разрабатывать предложения, направленные на обеспечение правильного соотношения между денежными доходами и расходами населения, к сокращению эмиссии или увеличению изъятия денег из обращения. Самый известный документ на эту тему — Инструкция N6 Госбанка СССР "Об организации работы по денежному обращению учреждениями Государственного банка СССР" от 3 декабря 1986 года.

Кредитование предприятий и колхозов осуществлялось на основе следующих принципов: плановость кредита (ссуды выдавались в соответствии с установленными плановыми заданиями в меру выполнения народно-хозяйственных планов); прямое кредитование (банк выдавал ссуды непосредственно хозяйствующему субъекту, который их использовал); обеспеченность кредита материальными ценностями или соответствующими расчётными документами; целевое направление кредита (под определённые в плане объекты капиталовложений) и на потребности, связанные с выполнением плана производства и реализации продукции; срочность и возвратность кредита.

Посредством краткосрочных кредитов, предоставляемых, как правило, на срок до одного года, обеспечивалось пополнение оборотных средств предприятий и колхозов, например, для оплаты поставок сырья, материалов, топлива, создание, расширение и обновление основных фондов. Посредством долгосрочных кредитов, предоставляемых на срок от 2-х до 5-ти лет, финансировались затраты предприятий и колхозов на строительство производственных объектов, зданий непроизводственного назначения (сельские и заводские дома культуры, поликлиники, дома отдыха трудящихся, санатории и т. д.), затраты на внедрение новой техники и прогрессивных технологий. Средняя процентная ставка по всем кредитам — краткосрочным и долгосрочным — составляла порядка 2 % в годовом исчислении. В советской экономической науке