История денег

Банк, следовательно, представляет собой капиталистическое предприятие, торгующее денежным капиталом и выступающее в качестве посредника между кредиторами и должниками. С одной стороны, он объединяет свободные, находящиеся вне оборота капиталы и доходы, с другой стороны, предоставляет денежные капиталы в кредит активным капиталистам, фабрикантам и торговцам.

Подавляющая часть имеющегося в распоряжении банка капитала не является его собственностью, и банк обязан при первом требовании выдать его обратно. Однако сумма новых вкладов в большинстве случаев уравновешивает и даже превышает дневной расход денег. В нормальных условиях банк может позволить себе держать в кассе сравнительно небольшие суммы для осуществления платежей тем, кто требует выдачи своих вкладов, а подавляющую часть вкладов ссужать дальше. Коренным образом меняется положение вследствие какого-нибудь потрясения - инфляции, кризиса или войны. Такие потрясения часто означают полный крах банка.

Наибольшую прибыль банки получают тогда, когда им удается частично или полностью прибрать к рукам собственность промышленных и торговых предприятий.

Короли королей

С ростом капиталистического производства и развитием кредита широко распространяются акционерные общества. Это предприятия, находящиеся в собственности не одного, а нескольких капиталистов или целых групп капиталистов, капитал которых складывается из взносов участников. Каждый участник располагает числом акций, соответствующим внесенной им сумме денег.

Акция - это ценная бумага, дающая ее владельцу право получать из чистой прибыли предприятия доход, соответствующий указанной на акции сумме. Например, 100 капиталистов учреждают акционерное общество с основным капиталом 50 миллионов долларов. Эти 50 миллионов долларов делятся на 50 тысяч акций с номинальной стоимостью 1000 долларов каждая. Доход каждого капиталиста от прибыли предприятия соответствует тому, сколько акций у него в руках. Например, тот, у кого имеется 10 тысяч штук акций по 1000 долларов, получает пятую часть всей прибыли предприятия. Доходы по акциям называются дивидендами.

Как видите, акции приносят доход их владельцам (причем доход из созданной рабочими прибавочной стоимости), поэтому акции продаются и покупаются по определенной цене. Цена акций называется их курсом. Покупка и продажа акций осуществляются на фондовой бирже.

Представьте себе огромный зал, отделанный золотом и мрамором, с прекрасными колоннами и скульптурами, главным украшением которого и центром внимания находящихся в нем взволнованных мужчин и женщин является огромная черная доска.

В зале - вавилонское столпотворение. Все кричат, стремясь перекричать друг друга: «Покупаю Дюпона за 500», «Продаю Крайслера за 8,20» и т. д. Служащие, сбросив пиджаки, с головокружительной быстротой пишут на доске один под другим ежеминутно меняющиеся курсы акций.

На чем основан курс акций? Капиталист, покупающий акции, мог бы поместить свой капитал в банке, скажем, за 5 процентов годовых. Однако этого дохода ему мало, и он вместо этого покупает акции. Конечно, они далеко не столь надежны, как банковский процент, спекуляция ими связана с риском, но зато на ней можно гораздо больше «заработать».

Вернемся к предыдущему примеру. Мы предположили, что капитал акционерного общества составляет 50 миллионов долларов, поделенных на 50 тысяч акций стоимостью по 1000 долларов. Предположим далее, что чистая прибыль предприятия - 5 миллионов

долларов, которые в форме дивидендов распределяются между акционерами. В этом случае каждая акция приносит акционеру в форме дивидендов 100 долларов (5 миллионов долларов, поделенные на 50 тысяч акций), то есть 10 процентов от капитала, тогда как банк платит только 5 процентов.

Акции продаются за такую сумму, которая, если поместить ее в банк, принесла бы владельцу в форме процентов доход, равный дивидендам. Следовательно, в нашем примере 1000-долларовая акция продается за 2000 долларов, так как полученные в качестве дивидендов 100 долларов банк выплатил бы в качестве процентов (5%) за вклад 2000 долларов. Курс акций зависит, следовательно, от величины дивидендов и от банковского процента. Курс акций повышается при повышении дивидендов (растет прибавочная стоимость) или при понижении процентной ставки. Курс акций понижается при понижении дивидендов или повышении процентной ставки.

Однако часто акции поступают на фондовую биржу и независимо от предприятия. Акции продают и покупают, банки дают на них кредит и т. д. Армия спекулянтов, биржевых маклеров мечется в лихорадке, курс акций ежеминутно меняется. Каждая новая операция, каждое техническое открытие, государственный заказ или политическое событие могут мгновенно создавать сказочные состояния или превращать в нищих семьи, издавна владевшие миллионами. Армия биржевых игроков делится на два больших лагеря: играющих на повышение и играющих на понижение. Играющие на повышение надеются на повышение курса акций, играющие на понижение - на его понижение.

Биржевая сделка заключается в следующем. Биржевик А, играющий на повышение, покупает в январе у играющего на понижение биржевика В 1 миллион центнеров пшеницы с условием, что пшеница будет поставлена, а он выплатит ее стоимость в июле, скажем, по 10 долларов за центнер. В действительности биржевику А нет никакой нужды в пшенице, он и не хочет ее покупать, а у биржевика В никогда не было и не будет пшеницы, вследствие чего он не хочет ее продавать. Оба хотят лишь заработать на ожидаемой разнице. За сделкой, следовательно, нет фактической купли-продажи, действительного оборота товара. В назначенный срок биржевики встречаются и проверяют, каков в этот день на бирже курс акций. Если цена пшеницы на бирже повысилась, скажем, до 11 долларов, то биржевик В платит биржевику А 1 млн. долларов разницы. Если же он отказывается платить, биржевик А может потребовать поставки пшеницы. А поскольку у В пшеницы и в помине нет, он должен ее сначала купить по 11 долларов центнер, а потом продать А по 10 долларов центнер. Так что он в любом случае теряет на каждом центнере 1 доллар. Если же в этот день на бирже наблюдается понижение курса акций, разницу выплачивает уже биржевик А биржевику В, ибо в противном случае биржевик В купит 1 млн. центнеров пшеницы по более низкой цене и продаст ее биржевику А по договорной цене. Поскольку пшеница биржевику А не нужна, он готов скорее заплатить разницу в курсе без лишних проволочек.

Сходным образом происходит и спекуляция акциями. Курс акций, как мы уже говорили,

зависит, в первую очередь, от величины выплачиваемых на данные акции дивидендов. Если, следовательно, предполагается, что дивиденды (прибыль) какого-либо предприятия будут повышаться, курс его акций повышается и наоборот: угроза снижения дивидендов моментально ведет к падению курса акций.

Биржевые спекулянты прибегают к самым различным уловкам для того, чтобы повлиять на курс акций. Надолго останется, например, памятным грандиозный финансово-политический маневр банка Моргана, с помощью которого он заполучил большую часть акций оружейно-стального треста «Юнайтед Стейтс стил корпорейшен». Накануне первой мировой войны, когда из-за ожидаемой гонки вооружений курс акций треста достиг астрономических цифр, со страниц всех газет, находящихся под влиянием банка Моргана, полились вдруг гимны миру, страстные выступления о стремлении народов к миру; подкупленные ведущие политики делали в прессе заявления о мире и т. д. Повышение курса акций треста «Юнайтед Стейтс стил корпорейшен» с одного дня на другой замерло, а потом, после заявления военного министра о необходимости крупного сокращения вооружений под влиянием смягчения международного напряжения, начал стремительно падать.

На бирже разразилась отчаянная паника.